Marché obligataire : valoriser un titre, mesurer le risque et arbitrer
Relier chaque commentaire de marché au calcul qui explique le prix des titres détenus
- Certifié Qualiopi
- 2 jours — 14 h
- Présentiel
- Perfectionnement
- Finançable OPCO
Le collaborateur suit des positions obligataires sans savoir reconstituer un prix. Il voit un taux monter et une valorisation baisser sans pouvoir chiffrer l'ampleur du mouvement. Les termes de sensibilité de duration et d'écart de crédit circulent dans les commentaires de marché sans jamais être reliés à un calcul. Les décisions se prennent alors sur la seule foi du commentaire reçu.
Ces deux jours reconstruisent le raisonnement obligataire depuis la base. Le participant valorise une obligation à taux fixe, mesure la sensibilité d'un portefeuille à une variation de taux, lit une courbe des taux et un écart de crédit puis décompose les principales structures émises sur le marché.
Objectifs pédagogiques
- Décrire les caractéristiques contractuelles d'une émission obligataire
- Valoriser une obligation à taux fixe par actualisation de ses flux
- Calculer et interpréter la sensibilité et la duration d'un titre
- Lire une courbe des taux et en tirer des conclusions de positionnement
- Analyser un écart de crédit et son évolution
- Distinguer les principales structures obligataires et leurs risques propres
Programme de la formation
Avant la formation
Analyse du besoin et test de positionnement. Vos réponses sont partagées avec votre formateur afin d'adapter la formation à votre niveau et votre contexte professionnel.
Lire les termes de l'émission
- Nominal coupon maturité et modalités de remboursement
- Marché primaire et processus de placement
- Marché secondaire et formation de la liquidité
- Rang de la dette et clauses protectrices des porteurs
Relier le taux et le prix
- Actualisation des flux et prix pied de coupon
- Taux actuariel et rendement à l'échéance
- Sensibilité duration et convexité
- Effet d'une déformation de la courbe sur un portefeuille
- Instruments de couverture du risque de taux
Comprendre ce que le marché facture
- Construction et lecture de la courbe des taux
- Anticipations et positionnement selon la pente
- Écart de crédit et décomposition du rendement
- Notation et suivi de la qualité de signature
- Instruments de transfert du risque de crédit
Aller au delà du taux fixe
- Titres à taux variable et mécanismes d'indexation
- Obligations indexées sur l'inflation
- Titres comportant une option de remboursement anticipé
- Dettes subordonnées et titres hybrides
- Construction et suivi d'un portefeuille obligataire
Après la formation
E-learning accessible en illimité dans le temps. Évaluation de niveau afin de suivre votre progression.
Les points forts
Les avis de nos apprenants
Prochaines sessions
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À qui s'adresse cette formation ?
Collaborateurs des salles de marché et des middle offices ainsi que gestionnaires de portefeuille débutants et analystes financiers.
Financer cette formation
Mon Pôle Formation est un organisme certifié Qualiopi au titre des actions de formation. À ce titre, cette formation est éligible aux principaux dispositifs de financement de la formation professionnelle.
Le plan de développement des compétences regroupe l'ensemble des actions de formation décidées par l'employeur. Votre OPCO prend généralement en charge les coûts pédagogiques, et parfois la rémunération, les frais de transport, de repas et d'hébergement.
Tous les salariés peuvent en bénéficier, quels que soient la nature et la durée de leur contrat. Rapprochez-vous de votre service RH ou formation : nous montons le dossier avec vous.
Vous versez chaque année une Contribution à la Formation Professionnelle. Elle ouvre droit à une prise en charge par votre fonds d'assurance formation : FIFPL, AGEFICE, FAFCEA, VIVEA ou OPCO selon votre activité.
Nous préparons pour vous le devis, le programme détaillé et l'attestation nécessaires au dossier.
Selon votre projet professionnel, France Travail peut financer tout ou partie de la formation via l'Aide Individuelle à la Formation. Le dossier se construit avec votre conseiller à partir de notre devis.
Vous pouvez régler la formation directement, en une fois ou jusqu'à 6 fois sans frais. Contactez un conseiller pour définir l'échéancier : 01 87 66 57 66.
Questions fréquentes
L'objet est le titre lui-même : caractéristiques contractuelles d'une émission, valorisation par actualisation des flux, sensibilité et duration, lecture de la courbe et analyse d'un écart de crédit. La construction et le pilotage d'un portefeuille relèvent d'un parcours distinct.
Les exercices montrent l'effet du coupon, du calendrier des flux et de la structure du titre sur la sensibilité observée. Les participants apprennent à comparer deux émissions sur une base homogène et à expliquer un écart de comportement autrement que par la seule échéance.
Il suffit d'être à l'aise avec la notion de valeur actuelle et avec la lecture d'un échéancier de flux, les formules étant reprises et appliquées sur tableur. En sortie, le participant sait valoriser un titre à taux fixe et interpréter les indicateurs de risque qui lui sont associés.