Credit Valuation Adjustment (CVA) : calculer, couvrir et piloter le risque
Traduire en prix le risque de défaut d'une contrepartie et défendre le chiffre devant les risques
- Certifié Qualiopi
- 2 jours — 14 h
- Présentiel ou à distance
- Expert
- Finançable OPCO
Le CVA est calculé par un moteur que peu de personnes savent expliquer. Les lignes métiers contestent la refacturation, le front conteste les sensibilités, et les écarts entre deux valorisations d'un même portefeuille restent sans explication claire. Les conventions de collatéral et les accords de compensation sont mal pris en compte, ce qui fausse la mesure d'exposition.
Ce format court reprend la chaîne complète. Le participant construit un profil d'exposition, relie probabilité de défaut et taux de recouvrement, analyse l'effet du nettage et du collatéral, puis examine les stratégies de couverture et la restitution du CVA dans le résultat.
Objectifs pédagogiques
- Construire un profil d'exposition future sur un portefeuille de dérivés
- Relier probabilité de défaut implicite et taux de recouvrement au calcul du CVA
- Mesurer l'effet des accords de compensation et du collatéral sur l'exposition
- Interpréter les sensibilités du CVA et identifier les fragilités du calcul
- Évaluer une stratégie de couverture et sa restitution dans le résultat
Programme de la formation
Avant la formation
Analyse du besoin et test de positionnement. Vos réponses sont partagées avec votre formateur afin d'adapter la formation à votre niveau et votre contexte professionnel.
Situer l'ajustement dans la valorisation
- Exposition future et lecture d'un profil d'exposition sur dérivés
- Articulation entre valeur de marché et défaut possible de la contrepartie
- Place du CVA parmi les autres ajustements de valorisation
- Effet des accords de compensation et des appels de marge sur l'exposition
Produire un chiffre défendable
- Simulation des trajectoires et construction des profils d'exposition
- Probabilités de défaut implicites et hypothèses de recouvrement
- Traitement des portefeuilles nettés et des seuils de collatéral
- Sensibilités du CVA et lecture des grecques associées
- Contrôles de cohérence et points de fragilité des hypothèses
Du calcul à la décision
- Organisation d'un desk dédié et refacturation aux lignes métiers
- Couverture du risque de crédit et du risque de marché sous-jacent
- Dialogue avec les fonctions risques et finance sur les hypothèses
- Restitution du CVA dans le résultat et dans le reporting périodique
Après la formation
E-learning accessible en illimité dans le temps. Évaluation de niveau afin de suivre votre progression.
Les points forts
Les avis de nos apprenants
Prochaines sessions
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À qui s'adresse cette formation ?
Analystes risques de contrepartie ainsi que quantitatifs valorisateurs contrôleurs des risques et responsables de desk exposés aux dérivés.
Financer cette formation
Mon Pôle Formation est un organisme certifié Qualiopi au titre des actions de formation. À ce titre, cette formation est éligible aux principaux dispositifs de financement de la formation professionnelle.
Le plan de développement des compétences regroupe l'ensemble des actions de formation décidées par l'employeur. Votre OPCO prend généralement en charge les coûts pédagogiques, et parfois la rémunération, les frais de transport, de repas et d'hébergement.
Tous les salariés peuvent en bénéficier, quels que soient la nature et la durée de leur contrat. Rapprochez-vous de votre service RH ou formation : nous montons le dossier avec vous.
Vous versez chaque année une Contribution à la Formation Professionnelle. Elle ouvre droit à une prise en charge par votre fonds d'assurance formation : FIFPL, AGEFICE, FAFCEA, VIVEA ou OPCO selon votre activité.
Nous préparons pour vous le devis, le programme détaillé et l'attestation nécessaires au dossier.
Selon votre projet professionnel, France Travail peut financer tout ou partie de la formation via l'Aide Individuelle à la Formation. Le dossier se construit avec votre conseiller à partir de notre devis.
Vous pouvez régler la formation directement, en une fois ou jusqu'à 6 fois sans frais. Contactez un conseiller pour définir l'échéancier : 01 87 66 57 66.
Questions fréquentes
Le module part du CVA, c'est-à-dire l'ajustement lié au risque de défaut de la contrepartie, et le situe par rapport aux autres ajustements de valorisation que sont notamment la DVA et la FVA. Les mécanismes de ces derniers sont expliqués pour clarifier les frontières, mais les travaux de calcul et de couverture portent bien sur le CVA.
La construction repose sur la simulation des facteurs de risque puis sur la revalorisation du portefeuille à chaque date future, ce qui suppose d'homogénéiser des instruments aux profils très différents. La session traite le choix des pas de temps, l'agrégation par accord de compensation et les contrôles à mener sur les profils obtenus.
Le niveau expert suppose d'être à l'aise avec la valorisation des dérivés de taux et de change ainsi qu'avec les notions de courbe d'actualisation et de sensibilité. À la sortie, vous savez interpréter les composantes d'un calcul de CVA, en discuter les hypothèses avec les équipes de modélisation et apprécier l'effet d'une couverture sur le résultat.